11月5日，乘联分会发布10月汽车市场销量数据，全国乘用车市场零售238.7万辆，同比增长6%；新能 源车市场零售140万辆，同比增长17%。当日，赛力斯港股上市、小鹏Robotaxi发布、京东"国民好车"下 线三件大事同日落地。值得寻味的是，销量数据与车企动作形成共振，恰似企业对资本、技术、需求三 大分化根源的应对，也释放出汽车产业从"规模竞赛"向"价值突围"转型的信号。 资本补血：赛力斯港股上市 11月5日，赛力斯在港股市场完成挂牌，创下年内全球车企IPO规模之最。尽管开盘遭遇破发，但超 2200亿港元的市值规模仍凸显出资本市场对其发展潜力的认可，这场上市之旅本质上是新能源车企应对 资本分化的典型样本。 从财务数据看，赛力斯虽前三季度净利润同比增长31.56%至53.12亿元，但三季度单季利润同比下滑 1.74%，呈现"增收不增利"的行业通病。更深层的矛盾在于其对华为生态的高度依赖：2022至2024年， 问界品牌销售收入占总营收比例从60.3%飙升至90.9%。招股书明确警示，若与华为合作生变或问界市 场表现恶化，将直接冲击企业生存根基。 在"以旧换新"政策拉动车市持续升温的背景下，乘联分会数据显示，1 ...