财务业绩摘要 - 第三季度调整后每股收益为5.64美元，超出市场共识预期0.64美元，同比增长1% [1] - 第三季度总营收96亿美元，超出市场共识预期70亿美元，同比增长12% [1] - 公司上调2025年全年业绩指引，预计总营收在358亿至366亿美元之间，高于此前350亿至360亿美元的预期 [15] - 预计2025年调整后每股收益在20.60至21.40美元之间，高于此前20.20至21.30美元的预期 [15] 营收驱动因素 - 总产品营收同比增长12%至91.7亿美元，销量增长14%部分被4%的价格下降所抵消 [2] - 其他营收为4.2亿美元，同比增长19.3% [2] - 生物类似药业务销售额同比增长52%至7.75亿美元，现已达到30亿美元的年化销售额水平 [13][19] 关键产品表现 - Repatha营收7.94亿美元，同比增长40%，超出市场预期 [3] - Evenity营收5.41亿美元，同比增长36%，超出市场预期 [3] - Prolia营收11.4亿美元，同比增长9%，超出市场预期 [4] - Tezspire营收3.77亿美元，同比增长40%，超出市场预期 [10] - 新癌症药物Imdelltra第三季度销售额1.78亿美元，较上季度增长33% [13] - 罕见病药物Tepezza销售额5.6亿美元，同比增长15% [12] - 罕见病药物Uplizna销售额1.55亿美元，同比增长46% [12] 成本与利润率 - 调整后营业利润率下降2.5个百分点至47.1% [14] - 调整后运营费用增长18%至52.5亿美元 [14] - 研发费用增长31%至18.9亿美元，主要由于对后期研发管线（尤其是MariTide）的持续投资 [14] - 销售、一般及行政费用增长9%至17亿美元，主要由于一般和管理费用增加 [14] 研发管线进展 - 肥胖症候选药物MariTide（GIPR/GLP-1受体激动剂）采用每月或更低频率的单剂量自动注射器给药，与每周注射的竞品形成差异化 [16] - 临床研究显示MariTide在52周内可实现高达约20%的体重减轻，且未出现平台期，并在心脏代谢参数（包括糖化血红蛋白）方面显示出有临床意义的改善 [16] - 针对MariTide的六项全球三期研究正在进行中，其中两项（MARITIME-1和MARITIME-2）已完成患者入组，约5000名成年人在大约6个月内完成入组 [16][17] - 另外两项针对心血管疾病和心力衰竭的三期研究（MARITIME-CV和MARITIME-HF）正在进行患者入组，近期还启动了两项针对阻塞性睡眠呼吸暂停的三期研究 [18] 市场表现与展望 - 公司股票在业绩公布后盘后交易中上涨2%，年初至今上涨13.9%，高于行业10.9%的涨幅 [20] - 预计Repatha、Evenity、Tezspire、肿瘤和罕见病药物以及生物类似药将继续推动营收增长 [21] - 公司预计畅销药物Prolia/Xgeva将面临生物类似药的侵蚀，以及整个产品组合持续的价格下降，这将部分抵消增长 [6][21]