进入11月以来，A股市场呈现出显著的风格切换迹象。一方面，银行、公用事业等传统价值板块表现亮 眼；另一方面，此前走势强劲的有色、新能源、创新药等热门板块，近期波动幅度明显加大。 对此，多家券商在研报中提示，市场存在风格再平衡的可能性。他们认为，在牛市环境且市场估值处于 高位的背景下，年底通常容易发生风格切换，并建议 11 月采取均衡配置策略，重点布局科技、周期以 及部分核心资产行业。 风格切换概率加大 机构行为可能成为风格切换的主导。中航证券数据显示，三季度主动偏股型基金加仓最多的申万一级行 业为电子、通信、电力设备，减仓最多的行业为银行、食品饮料、家用电器。电子继续稳居超配比例第 一行业，且依旧远多于其他行业，第二、三名为通信和电力设备；低配前三大行业为非银金融、银行、 计算机。 东吴证券最新研报分析，从机构行为视角看，四季度往往存在主线板块收益兑现的压力。前期主线板块 经历持续上涨后，积累了较为可观的涨幅，且资金层面呈现偏高拥挤度。主动偏股型基金三季报显示， 截至2025年三季度，电子行业持仓占比达25%，TMT(科技、媒体和通信)板块仓位超40%，均创历史新 高。重仓TMT的机构在前三季度普遍积累了丰厚 ...