财报业绩 - 公司季度营收和盈利均超出市场预期，并且提供了强劲的业绩指引 [1][2] - 尽管股价转跌为升，但财报中存在两个主要问题：中国市场业务和人工智能芯片业务 [2] 人工智能芯片业务 - 市场对人工智能业务的巨大投入尚未在财务数据中体现出相应的回报 [1] - 人工智能领域的“光环效应”尚未转化为更强的利润率或更高的营收指引，引发市场对该业务实际盈利能力的质疑 [5] - 公司与甲骨文、美国政府和OpenAI建立了重要的人工智能合作伙伴关系，这些合作助力公司股价在今年实现翻倍 [4] 中国市场动态 - 出口限制预计将使公司今年损失15亿美元的收入 [2] - 面向中国的人工智能芯片未包含在本季度业绩中，但公司已为其Instinct系列产品获得部分许可，相关收入可能即将开始确认 [2][3] - 公司在中国的处境优于竞争对手英伟达，因为后者的H20竞品芯片仍处于审批困境中 [3][4] - 中国正强制国有数据中心使用国产人工智能芯片，并在某些情况下拆除已安装的外国硬件 [4]