文章核心观点 - 在低利率与市场波动加剧的背景下，多资产、多策略的“固收+”类理财产品成为银行营销重点，通过引入与股债相关性较低的资产以分散风险、拓宽收益来源 [1] - 部分“固收+”产品近期业绩表现突出，例如有产品凭借挂钩黄金策略实现了近一个月年化收益率超10% [1] - 构建工业化、标准化的资产配置体系被视为理财公司控制风险、守住投资者收益预期的关键 [1][5] “固收+”产品市场表现 - 多家银行理财经理将“固收+”类理财产品作为营销重点 [1] - 兴银理财一款固收增强类产品近一个月年化收益率为10.77%，近三个月年化收益率达11.28% [1] - 该产品以固收类资产打底，配置权益类、可转债、衍生品类等风险资产的占比为5%-10%，主要与金价挂钩 [1] - 招商银行一款嘉益系列“固收+”产品近一个月年化收益率超9%，成立以来年化收益率近6% [2] - 随着近期黄金价格波动，部分黄金策略“固收+”理财产品的近一个月年化收益已降为负值 [3] 产品策略与资产配置 - “固收+”产品普遍采用多元配置策略，例如招商银行产品固收资产占比不低于80%，增强部分灵活配置股票、商品、衍生品等 [2] - 多元配置旨在利用资产之间的低相关性、高分散性进行投资 [2] - 在债市回调、权益市场和黄金市场走强的情况下，“固收+”产品所加部分产生的收益可弥补传统债券类资产收益不足，增强整体收益韧性 [4] - 理财公司探索引入更多低相关性资产，如黄金、商品、境外资产等，以降低风险并捕捉不同资产类别的投资机会 [3] 行业趋势与公司挑战 - 多资产、多策略配置已成为理财行业共识，行业从“资产驱动”走向“策略组合能力驱动” [3] - 在低利率环境下，向风险资产争取收益被视为大势所趋 [2] - 对以固收见长的理财公司而言，选择投资策略及配置不同收益特征的资产存在挑战 [3] - 公司对产品风险和波动控制有严格要求，例如要求高风险产品的最大回撤不能超过2% [3] 未来发展方向 - 理财公司需构建符合理财客户风险收益特征需求的工厂化、工业化管理体系 [4][5] - 发展方向是通过专业化分工、流程化控制、标准化输出，打造风险可控、可复制性强的资产配置新范式 [5] - 目标是提升产品业绩的稳定性和一致性，守住投资者对收益确定性的核心期待 [3][5]