基金限购现象概述 - 近期多家基金公司发布限购公告，通过限制大额申购或暂停申购来控制产品规模，旨在避免摊薄收益并争取较好的年度排名 [1] - 基金限购可避免短期内规模快速膨胀，维持适度规模和平稳运作，从而保护持有人利益 [1] 具体限购案例 - 恒越基金于11月5日起暂停恒越均衡优选混合发起式的申购、转换转入及定期定额投资业务 [2] - 中信保诚基金于11月3日起将中信保诚景气优选混合的大额申购等业务金额上限设置为1000万元 [2] - 永赢基金自11月3日起对高楠管理的多只基金设置单日50万元的大额申购上限 [2] - 富国基金自10月31日起对范妍管理的富国均衡投资设置单日100万元的大额申购上限，该基金成立于今年6月4日，截至三季度末规模已超37亿元 [2] - 金元顺安行业精选混合、广发全球精选股票、易方达科汇灵活配置混合、易方达平稳增长混合等基金近期也发布了限购公告 [2] 部分基金放开限购 - 易方达基金自11月3日起取消易方达先锋成长混合单日100万元的申购金额限制，恢复办理大额申购业务，该基金曾于8月26日暂停大额申购 [3] 限购基金业绩表现 - 部分实施限购的权益类基金今年业绩亮眼，截至11月3日，恒越均衡优选混合发起式A年内回报率为51.24%，中信保诚景气优选混合A回报率为49.29% [4] - 高楠管理的永赢睿恒A今年以来的回报率达106.39% [4] - 有基金因分红等原因限购，例如金鹰添瑞中短债在10月27日暂停机构客户大额申购，10月29日公告分红，10月31日恢复 [4] 限购原因分析 - 业内常见做法是通过控制申购维持基金规模以“保业绩”，新申购资金可能摊薄原有持有人收益，增加净值提升难度 [5] - 临近年底，不排除绩优基金限购是出于“限规模、保业绩”的考虑，以争取更好的年度排名 [5] - 随着基金行业考核规则长期化，限购行为主要是为对现有持有人负责，并非完全为了排名因素 [5] 机构对A股市场展望 - 招商基金认为内外部风险相对可控，国内经济结构性改善、无风险利率下降等逻辑不变，A股震荡上行趋势有望延续 [7] - 建议均衡配置，适度增配低位板块如稳健红利/资源品等，科技主线中期向上趋势不变，可逢调整增配AI算力/互联网等方向 [7] - 民生加银基金预计市场保持震荡上行且低斜率的走势，四季度风格分化往往更为剧烈，大盘价值风格可能相对占优 [7] - 前期热门赛道调整幅度可能较大，但投资者逢调整加仓心态占上风，资金面有望重新净流入 [7] 行业配置建议 - 金鹰基金建议行业配置以均衡风格应对快速轮动，科技布局聚焦核心主线，价值风格关注远期业绩改善 [8] - 消费行业业绩仍承压但股价已较多反映中期预期，科技风格看好有业绩支撑的海外算力、存储、消费电子、风电储能等方向 [8] - 价值方向看好非银金融、出口链、高股息的白马品种，更多是行业和个股逻辑主导 [8]