核心财务表现 - 2025年第三季度GAAP净亏损950万美元，每股亏损0.07美元 [1] - 2025年第三季度可分配亏损（非GAAP指标）为2150万美元，每股亏损0.15美元 [1] - 2025年第三季度扣除已实现损益前的可分配收益为590万美元，每股收益0.04美元 [1] - 截至2025年9月30日，每股账面价值为12.24美元 [5] 贷款组合与资产处置 - 第三季度完成贷款处置本金余额7.16亿美元，包括一笔全额还款1.676亿美元和一笔折价还款3.9亿美元（观察名单贷款） [5] - 贷款组合规模43亿美元，加权平均总收益率为6.7% [5] - 截至2025年11月4日，年内已处置18笔贷款，总本金余额22亿美元，并收到8100万美元部分贷款还款 [6] - 年内通过全额还款或按本金余额100%出售方式处置7笔贷款，总本金余额8.85亿美元 [6] - 年内处置9笔观察名单贷款，总本金余额11亿美元 [6] 流动性及资产负债表 - 截至2025年9月30日，总流动性3.53亿美元，其中现金3.4亿美元 [5] - 截至2025年11月4日，总流动性增至3.85亿美元，其中现金3.69亿美元 [6] - 自2024年底以来总流动性增加2.83亿美元 [6] - 截至季度末无抵押资产5.02亿美元，包括贷款本金余额3.98亿美元和不动产持有价值1.04亿美元 [5] - 截至2025年11月4日，无抵押资产增至5.48亿美元 [6] 信贷损失准备与风险资产 - 第三季度计提CECL准备金2420万美元，合每股0.17美元 [5] - 季度末贷款应收款CECL准备金总额3.077亿美元，合每股2.15美元，约占期末本金余额的6.8% [5] - 风险评级5的贷款特定准备金率为本金余额的17.2%，其余贷款一般准备金率为3.9% [5] - 不动产持有组合价值6.62亿美元，代表七项资产 [5] - 剩余观察名单多户住宅贷款中有四笔总本金余额6.403亿美元预计在未来几个季度通过止赎方式解决 [6] 去杠杆化进展 - 年内融资本金余额减少14亿美元，包括3.17亿美元去杠杆化 [6] - 截至2025年9月30日，净债务/权益比率为1.9倍 [6] 管理层评论 - 公司在日益积极资本市场环境中战略优先事项取得重大进展 [6] - 已超过全年20亿美元处置目标，显著改善流动性并降低投资组合杠杆 [6]