文章核心观点 - 公司第三季度运营业绩优异，标志着莫雷洛斯矿区在Media Luna项目完成后已恢复稳定生产水平，并重新实现强劲的正自由现金流，展示了其未来的价值创造潜力 [1][2] - 公司宣布了首次资本回报政策，包括启动季度股息和股票回购计划，反映了其财务实力的增强和对股东回报的承诺 [3] - 通过收购Reyna Silver和Prime Mining，公司获得了新的勘探和开发资产，增强了中长期增长潜力，并朝着成为领先的、多元化的、专注于美洲的贵金属生产商的目标迈进一步 [5][10] 运营业绩 - 第三季度按黄金当量计算的应付产量为119,034盎司，其中包括95,058盎司黄金、485.2千盎司白银和14.0百万磅铜 [8] - 本季度销售了118,082盎司黄金当量，实现了创纪录的季度平均实现金价每盎司3,548美元，贡献了4.164亿美元的收入 [8] - 第三季度全部维持成本为每售出盎司黄金当量1,658美元，全部维持成本利润率达到53% [8] - 公司本季度未发生损失工时的安全事故，截至2025年9月30日的12个月内，损失工时事故频率为每百万工作小时0.42次 [8] 财务表现 - 第三季度报告净利润为1.144亿美元，基本每股收益1.33美元，稀释后每股收益1.31美元；调整后净利润为1.034亿美元，基本每股收益1.20美元 [8] - 第三季度EBITDA为2.353亿美元，调整后EBITDA为2.393亿美元 [8] - 运营活动产生的净现金总额为1.868亿美元，自由现金流为正值，达到1.125亿美元 [8] - 季度末可用流动性为2.89亿美元，包括1.071亿美元现金和3.5亿美元信贷额度中可用的1.819亿美元 [8] 项目进展与资本支出 - Media Luna项目已于2025年5月1日宣布达到商业生产，本季度产生了2,620万美元的非维持性资本支出，主要用于膏体充填厂和地下分配系统等的建设，目前膏体充填厂建设已完成并于9月向首个采场输送膏体 [8] - EPO地下项目本季度产生了690万美元的非维持性资本支出，主要通道开发进展顺利，内部可行性研究正在推进 [8] - 本季度的维持性资本支出为3,210万美元 [8] 勘探与收购活动 - 公司持续在ELG地下进行钻探，目标是在El Limón Sur、El Limón Deep等趋势带寻找高品位矿化延伸，以增加资源库存并替代已开采储量，支持2030年后年产量维持在45万盎司黄金当量以上的目标 [8] - 公司于2025年8月完成了对Reyna Silver的收购，现金对价2,740万美元，获得了墨西哥奇瓦瓦州的Batopilas和Guigui两个勘探资产以及内华达州Gryphon和Medicine Springs项目的期权协议 [10] - 公司于2025年10月22日完成了对Prime Mining的收购，通过股权置换（每股Prime Mining股票换0.060股Torex股票）获得了位于墨西哥锡那罗亚州的Los Reyes高级开发项目100%权益，交易股权价值约4.265亿美元 [10] 资本回报与股东价值 - 公司宣布启动资本回报计划，包括首次季度股息每股0.15加元以及酌情进行股票回购 [3][10] - 在第三季度，公司根据其正常程序发行人出价回购了239,204股自有股票，总价值720万美元 [10] - 公司被多伦多证券交易所评为TSX30强企业之一，在截至2025年6月30日的三年期间，经股息调整后的股价总回报率达到347%，排名第14位 [10] 生产指导与前景 - 基于第三季度的强劲产量和对第四季度的预期，公司预计将实现年度生产指导范围40万至45万盎司黄金当量的低端目标 [4][8] - 公司预计全年全部维持成本将处于指导范围每盎司1,400至1,600美元的高端 [8] - 随着Media Luna矿山的持续增产、EPO预计在2026年底前首次出矿以及整个矿权区的钻探成功，公司的前景将得到进一步巩固 [2][5]