电力板块行情表现 - 11月5日电力板块强势上涨 超20只个股涨停 电力设备（申万）指数当日上涨3.40% [1][2] - 多只成分股涨幅显著 包括双杰电气 阿特斯 金冠电气等20%涨停 金盘科技涨逾18% 多只个股涨超10% [2] 电力市场交易数据 - 2025年1-9月全国电力市场交易电量达49239亿千瓦时 同比增长7.2% 占全社会用电量比重为63.4% 同比提高1.4个百分点 [2] - 省内交易电量37289亿千瓦时 同比增长5.7% 跨省跨区交易电量11950亿千瓦时 同比增长12.1% [2] - 绿电交易电量2348亿千瓦时 同比增长40.6% 增速尤为突出 [2] 电网投资与设备采购 - 2025年1-9月国家电网完成固定资产投资超4200亿元 同比增长8.1% [3] - 国家电网近期进行输变电核心设备采购 涵盖变压器 电抗器等 相关采购金额超过30亿元 [3] - 电网投资高景气度延续 特高压及主网跨区域输电是投资重点 配电数智化改造景气度有望提升 [1][3] 行业长期驱动因素 - 电力市场化改革深化与成本改善推动行业长期发展 全年盈利改善与价值重估值得期待 [1][4] - 容量电价机制明确煤电基石地位 电力现货及辅助服务市场机制推广 有望推动电价稳中上涨 [4] - 国家发展改革委加大电煤长协保供力度 提升长协履约率 使煤电企业成本端更可控 [4] 细分领域投资机遇 - 火电保供及调节价值将强化 煤电一体化企业凭借自有煤炭或高比例长协优势 有望实现业绩增长 [4] - 新能源全面入市后 电站运营能力成为关键 具备区域与成本优势的企业更被看好 [4] - 海内外需求共振推动陆风 海风装机放量 为零部件企业带来机遇 招标价格企稳回升将带动业绩回暖 [5] - 水电股息率在低利率环境下吸引力凸显 核电需聚焦中长期装机弹性 [4][5]