行业业绩与展望 - 煤炭行业三季报总体企稳，四季度业绩有望随煤价继续改善 [1] - 预计四季度和2026年煤价总体延续稳中偏强 [1] - 随着市场价上行，各公司盈利有望继续增长 [1] 行业供需分析 - 三季度以来煤炭供需总体向好，国庆节后市场表现较强 [1] - 需求好于预期，供给端总体回落 [1] - 中长期煤炭需求有望维持韧性增长，而供应端整体受限 [1] - 煤炭供需或延续平衡略偏紧，煤价中枢有望稳步提升 [1] 板块投资价值 - 板块估值和股息率优势明显 [1][1]