最高法院听证会结果预期 - 美国最高法院听证会基调明显倾向于反对特朗普政府根据《国际紧急经济权力法》实施的关税[1][3] - 法院保守派多数派中的三名成员对时任总统特朗普利用紧急权力法实施关税提出质疑[1] - 一项不利于特朗普的裁决可能迫使政府向进口商退还超过1000亿美元[1][3] 对零售及消费品行业的影响 - 非必需消费品股是标普500指数中表现第二好的板块 Lululemon上涨4.3% Williams Sonoma上涨2.6%[1] - 严重依赖海外进口的小盘股上涨 柯尔百货上涨8.9% 梅西百货上涨7% 美泰上涨4%[1] - 押注市场大幅提高了法院裁定政府败诉的可能性 从而推高了许多受关税影响的消费类股票[1] 对汽车行业及宏观经济的潜在影响 - 关税减免的希望提振了通用汽车和福特汽车等主要汽车制造商的股价[2] - 一项有利于其他零售商的裁决可能会给消费者带来更多消费能力 从而间接提振汽车销售[2] - 若没有关税带来的通胀影响 美联储进一步降息将面临更少障碍[2] 听证会法律争议焦点 - 多位大法官对特朗普援引紧急经济权力法征收高额关税的做法表示怀疑 暗示其或已越权[3] - 首席大法官罗伯茨指出关税本质上是税收措施 而税收权力是国会的核心权力[3] - 大法官戈萨奇质疑若按政府逻辑 国会似乎可以把所有贸易甚至宣战权力都交给总统[3] 涉案关税政策细节 - 审理针对特朗普于2025年4月2日宣布的"解放日关税" 对大部分美国进口商品按来源国征收10%至50%的税率[3] - 特朗普声称此举是为解决美国长期贸易逆差问题 并涉及针对加拿大、墨西哥与中国的额外关税[3] - 三家下级法院此前均裁定相关关税违法[3]