行业表现 - 11月6日创业板人工智能板块强势反弹，光模块龙头股领涨，中际旭创、新易盛涨幅超过4%，太辰光、长芯博创、锐捷网络、天孚通信等跟涨超过2% [1] - 重仓光模块的创业板人工智能ETF（159363）盘中大涨超过3%，收复10日均线，实时成交额超过3.4亿元，呈现明显放量 [1] - 截至10月31日，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超过35亿元，近1个月日均成交额超过7亿元，其规模和交投活跃度在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中均排名第一 [2] 云厂商资本开支 - 北美四大云厂商（微软、亚马逊、Meta、谷歌）2025年第三季度合计资本开支同比增长68%，达到964亿美元 [1] - 根据Factset一致预期，北美四大云厂商2025年全年资本开支预计将达到3633亿美元，同比增长63% [1] - 北美云厂商对未来基础设施投资继续保持积极态度，资本开支呈现加速增长趋势 [1] 投资观点与推荐 - 机构观点认为北美云厂商资本开支加速增长，持续推荐AI算力板块，包括北美算力产业链与国内算力产业链核心公司 [1] - OpenAI等海外AI大厂商业化进程加速，推动AI应用广泛落地，算力硬件需求维持高景气 [2] - 建议关注算力资本开支、Token消耗量、ARR等核心指标，短期业绩波动不影响明后年算力硬件的高景气趋势 [2] ETF产品特征 - 创业板人工智能ETF（159363）是指数重点布局光模块龙头公司，光模块相关持仓占比超过54% [2] - 该ETF超过七成仓位布局于算力领域，超过两成仓位布局于AI应用，旨在高效捕捉AI主题投资机会 [2]