招商证券国际报告指出，政策将继续吸引中长期资本南下投资港股，预计至2026年底，南向长线资金仍 有1.54万亿港元的新增空间，支撑港股"慢牛"行情。该行认为，今年港股的放量上涨，主要得益于内地 南向资金的持续注入；截至三季度末，南向资金净流入达1.17万亿港元，成交额占比达23.6%，港股通 持仓市值突破6.3万亿港元，约占香港股票总市值的12.7%，对港股定价权显著提升。该行称，"北水"长 期资金正日益成为港股市场流动性结构重塑与估值体系优化的关键推动力，预计政策层面的互联互通机 制优化、QDII（合格境内机构投资者）限制放宽、税收政策改善、优质资产赴港上市及监管层鼓励长 线投资，将继续吸引中长期资本南下。 ...