进入十一月以来，市场出现显著的风格切换，多家券商表示，在临近年底，牛市环境背景下，通常容易 发生风格切换，重点布局科技、消费及核心资产行业。 历史数据来看，目前港股估值不算高，wind数据显示，截止10月31日，恒生科技PE-TTM为22.9倍、处 于有数据以来29%分位。纵观全球视角，港股宽基估值分位数显著偏低，自2005年有数据以来，恒生科 技估值均低于标普500 95%、纳斯达克88%、德国DAX79%、日经225 73%、印度Nifty72%。 资金面来看，2025年以来南向资金累计流入超过1.1万亿元，背后主要是由公募、险资等机构力量推 动，往后看，机构端的增量资金仍有望进一步流入港股，明年南向资金净流入规模望超1.5万亿元。外 资方面，25Q3长短线外资一致性流入港股科技，可见外资对于港股科技板块正在形成共识。 机构行为可能成为风格切换的主导。中航证券数据显示，三季度主动偏股型基金加仓最多的申万一级行 业为科技，减仓最多的行业为银行等蓝筹股； 比亚迪 (01211)：关注电动车龙头智能化转型机遇 2024 年比亚迪全球销量 427 万辆，同比 + 41%，是全 球第五大、中国第一大销量车企。比亚迪 ...