美联储内部政策分歧 - 美联储货币政策制定委员会内部存在显著分歧，对主席鲍威尔建立共识的能力构成挑战 [3] - 最近一次利率决议以10票赞成、2票反对的结果将指标利率下调25个基点，这是自1990年以来第三次出现双向异议 [3] - 理事米兰投票赞成降息50个基点，而堪萨斯城联储总裁施密德投票赞成维持利率不变，凸显内部政策立场分化 [3] 政策制定者阵营分析 - 政策制定者可松散地划分为鸽派和鹰派，理事一方倾向于进一步放松政策，而地区联储总裁则对进一步降息持谨慎态度 [4] - 自美联储会议以来，达拉斯联储总裁洛根、堪萨斯城联储总裁施密德、克利夫兰联储总裁哈马克和芝加哥联储总裁古尔斯比均表达了对降息的担忧 [4] - 美联储理事米兰、沃勒和鲍曼公开支持降息决定并支持进一步放松政策，其中沃勒和鲍曼是接替鲍威尔的主席候选人 [4] 未来政策路径与市场影响 - 鲍威尔指出官员们对如何继续行动持有强烈不同意见，12月再次降息并非定局，可能选择再次降息25个基点或维持利率不变 [3] - 法国巴黎银行首席美国经济学家认为，未来几个月政策共识可能难以捉摸，投资者将面临一个更崎岖、更不可预测的政策路径 [8] - 如果政策两极分化加剧，习惯了共识驱动政策的投资者将处于陌生领域，可能看到一个混乱无序的过程 [8]