东北证券发布研报称，百胜中国(09987)是历久弥新的西式快餐本土化餐饮标杆，股东回报丰厚。以小 镇模式切入低线市场，2025年开店指引大概率完成，两万店可期。2025开年至今同店表现亮眼，恢复节 奏在餐饮行业领先。原料价格优势+数字化赋能外卖+运营精简提效，有望共同驱动单店模型边际改 善。预计公司2025-2027年归母净利润9.4/9.9/10.5亿美元，对应PE分别为17.5/16.6/15.7倍，维持"买入"评 级。 报告中称，截至2025Q3，公司门店规模达17514家，其中肯德基/必胜客/其他品牌分别12640/4022/852 家。Q3公司净开536家，其中肯德基/必胜客分别净开402/158家门店。2025Q1-Q3净开1119家，全年 1600-1800家开店目标完成接近7成，开店速度较上半年大幅提升，其中肯德基创前九个月最快开店记 录。 此外，公司2025Q1-Q3股东回报9.5亿美元，其中分红2.68亿美元，回购6.82亿美元。2025-2026年计划向 股东回馈30亿美元，今年朝着向股东回馈15亿美元的目标推进，按最新市值计算的年均回报率达到约 9%。同时，Q3季度外卖销售同比+32% ...