文章核心观点 - 专项市场化债转股基金是一种创新的金融模式，通过将企业债权转换为股权，有效化解企业债务风险、推动企业重组和优化资本结构 [1][2][13] 参与主体及其角色 - 实施机构作为普通合伙人（GP）负责发起设立基金，统筹基金运作并管理监督重整企业 [3] - 出资方作为有限合伙人（LP）提供资金支持，包括股权投资机构追求长期资本增值、银行理财优化自身资产配置、合格投资者分享收益 [4] - 重整企业通过债转股降低资产负债率，债权人通过债转股或接受偿债降低债权回收风险 [5] 运作流程 - 基金设立阶段由实施机构发起设立私募基金，吸引各类有限合伙人出资，并与重整企业共同设立子基金整合资源 [6] - 投资与重组阶段基金通过增资获股或受让股权进入企业，实施机构对企业进行全面的管理和重组以优化治理和业务 [7] - 退出阶段重整企业在完成重组和价值提升后对债权人偿债，基金实现投资退出；子基金则通过转让股权或推动上市等方式实现退出 [8][9] 模式优势与意义 - 直接减少企业债务负担，降低企业资产负债率，增强企业财务稳健性 [10] - 为企业带来新的资金和资源，有助于调整资本结构，提高资本质量，支持企业发展 [11] - 实施机构的专业管理能帮助企业解决经营问题，推动战略转型和升级，提升市场竞争力 [11][12] - 为各类投资者提供新的投资渠道，满足不同风险收益需求，促进金融市场发展完善 [12]