近期财政部新设"债务管理司"，通过统一监管与事前防控，迈向债务可持续管理的发展阶段。这一方 向，与上海高级金融学院金融学教授朱宁所倡导的"打破刚性兑付、让风险定价回归市场、建立长效机 制"不谋而合。 2025年11月4日，美股遭遇"黑色星期二"，避险资产黄金震荡，美元指数则升破100。这一市场表现，与 朱宁此前警示的美股风险——尤其是高估值与AI（人工智能）领域潜在泡沫高度吻合。他指出，以席 勒周期调整市盈率（CAPE）衡量，美股估值已处于历史第二高位，仅次于2000年互联网泡沫时期，甚 至高于1929年大萧条前的水平。 （原标题：对话"泡沫先生"朱宁：拥抱非线性时代的正确姿势） 欧阳晓红/文 欢迎来到非线性时代。但"先活下去，再谈理想"，这是朱宁面对复杂现实的基本主张。 经济范式剧烈变迁的今天，曾因预言中国房地产泡沫并于2016年出版《刚性泡沫》而被称作"泡沫先 生"的朱宁，对泡沫与债务有了新的理解。 在这场跨越宏观与微观、历史与未来的深度对话中，朱宁剖析了全球金融体系面临的三重风险：债务杠 杆陷阱、资产泡沫刚性化，以及科技金融带来的非线性冲击。他指出，AI时代不仅可能导致人类"判断 力退化"，更可能形成" ...