IPO审核与募资计划 - 公司将于2025年11月7日接受北交所上市委审核，IPO进程已历时16个月 [1] - 公司计划通过IPO募集资金1.75亿元，用于滑板水口产线技术改造、年产5万吨镁碳砖智能制造、年产15万吨耐材用再生料生产线建设及补充流动资金 [1] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为9.37亿元、9.84亿元和9.05亿元，同比变动5.00%和-8.09% [3] - 同期净利润分别为4036.80万元、8379.83万元和7096.49万元，同比变动107.59%和-15.31% [3] - 2024年全年扣非后归母净利润预计为6011万元，同比下滑超过20% [3] - 业绩波动与下游钢铁行业景气度高度相关 [3] 债务与应收账款状况 - 公司债务总额从2022年的2.15亿元变化至2025年上半年的2.30亿元，债务结构发生显著变化，短期债务从1.33亿元降至1.13亿元，长期债务从8184.33万元增至1.16亿元 [4] - 报告期各期末，公司资产负债率分别为55.25%、52.12%、52.24%和49.79%，持续高于行业平均水平（44.10%、43.77%、43.66%和44.20%） [4] - 应收账款账面价值持续高企，报告期各期末分别为44,228.52万元、48,098.00万元、48,101.54万元和48,435.99万元，占流动资产比例均在40%以上 [4] 市场与区域集中风险 - 公司主营业务收入高度依赖河北省内市场，报告期内占比分别为77.35%、76.83%、79.96%和81.35%，且呈增长趋势 [5] - 2024年河北省粗钢产量同比下滑5.1%，比全国均值多跌1.3个百分点 [7] - 公司在华东地区等省外市场毛利率长期处于低位甚至为负 [7] - 公司面临北京利尔、濮耐股份等上市公司在河北市场的竞争挤压 [3][7] 产能与行业矛盾 - 报告期内，公司产能利用率分别为93.55%、86.81%、86.77%和96.41%，呈波动趋势 [7] - 公司计划通过IPO募资新增5万吨镁碳砖及15万吨耐材用再生料产能，但与行业趋势存在矛盾：2024年全国粗钢产量已由2020年的10.65亿吨降至10.05亿吨，钢企通过提升炉龄压缩耐材更换频次 [7] 环保与生产合规 - 2025年1-9月，公司镁碳砖车间实际产量8.5万吨，超过环评批复核定产能8万吨/年，超产比例6.31% [8] - 公司存在2025年度实际产量超过环评批复核定产能30%的风险 [8] - 公司于2025年10月31日修订《生产管理办法》，规定若全年累计产量超过环评核定产能的29%立即停产 [8] 公司治理与股权结构 - 实控人董国亮、赵素兰夫妇直接加间接控制公司80.22%的表决权 [9] - 实控人之子董金峰持有公司3.79%的股份且为一致行动人，但未被认定为实际控制人，北交所对此提出问询 [9] - 公司存在亲属任职情况，董事兼总经理及副总经理兼财务负责人均为实控人亲属 [9]