黄金价格短期表现 - 现货黄金单日暴跌近2%，创一周最大跌幅 [1] - 伦敦金现报3982.35美元/盎司，纽约金期货逼近3995美元关口 [1] - 黄金价格较前期低点有所反弹，但仍未摆脱短期调整压力 [1] - 黄金ETF出现资金外流，但资金流出速度已明显放缓 [9] - 黄金价格今年以来累计上涨约50%，上月触及历史高点 [9] 美元指数与美联储政策影响 - 美元指数实现连续第五个交易日上涨，创下七月以来最长连涨态势，飙升至五月以来最高点 [1][3] - 美元走强导致以美元计价的黄金成本上升，全球买家采购意愿受挫 [3] - 10月美国私人部门新增就业4.2万人，远超2.8万人的市场预期，前值从-3.2万人修正至-2.9万人 [5] - 强劲就业数据强化了美联储"谨慎降息"的政策导向，使得美元资产吸引力显著回升 [5] - 美联储官员立场分化，鹰派官员对通胀担忧高于就业市场，暗示12月降息概率较低 [8] - 鸽派官员认为当前货币政策"过度紧缩"，但未明确承诺支持12月降息 [9] 黄金市场内外分化 - 国际市场承压下，国内黄金价格表现相对抗跌 [5] - 上海黄金现货T+D报913.26元/克，上涨0.59% [5] - 上海黄金期货主力合约报915.66元/克，涨幅0.56% [5] - 价格分化背后是国内实物需求的支撑与人民币汇率相对稳定的双重作用 [5] 黄金长期支撑因素 - 2025年前三季度全球央行购金量达800吨，同比增长12%，新兴市场央行是主要买家 [11] - 全球央行购金是优化外汇储备结构、对冲地缘政治风险的战略选择 [11] - 花旗银行预测明年黄金价格有望突破4500美元/盎司 [11] - 道明证券指出黄金在3800-4050美元区间的盘整符合预期 [13] - 全球地缘政治局势紧张、主要经济体货币政策分化等因素为黄金避险需求提供支撑 [13] - 摩根大通强调黄金的长期看涨逻辑未被打破，核心驱动因素持续发酵 [13] 未来关键市场催化剂 - 美国11月CPI数据至关重要，若同比涨幅低于3.2%，黄金有望快速反弹至4000美元关口，反之若超预期上涨，黄金将下探3800美元支撑位 [15] - 美国11月非农就业报告市场预期新增就业人数将从20万人降至18万人 [15] - 若就业数据保持韧性将巩固美联储鹰派立场压制金价，若大幅不及预期则降息预期可能卷土重来 [15] - CPI与非农数据可能成为金价突破3800-4050美元盘整区间的关键催化剂 [17]