例如，当有投资者申购买入ETF基金的时候，基金公司可以不直接买入相关股票，而是做多相关指数的 股指期货，从而达到基金资产的波动与指数波动同步的效果，这就是股指期货的资产配置属性。 基金可以使用上述金融产品来辅助或者替代股票完成投资者的资产配置要求，这样不仅能够提高效率， 同时也能让上市公司尽量减少对股价的关注度，转而把主要精力放在提升公司产品的质量和尽可能降低 成本上。而未来的持股者主要就是基金和其他大型投资机构，它们并不过分看重股价的涨跌，而是更加 关注上市公司的基本面。到时候市值管理的重要性将弱于上市公司的业绩和成长性，散户投资者的比例 将降至极低水平。 当然，并不是说散户投资者会主动放弃直接炒股，而是通过衍生品间接投资股市可以使用很多的组合和 策略，使得单纯的股票投资者会处于非常被动的竞争地位。现在的投资者已经感受到了量化资金对于散 户投资者的明显优势，而衍生品的发展，将会对量化交易产生釜底抽薪的效果。到时候由于持股者都是 大型机构，股票的换手率大为下降，量化资金在面对基金持仓和金融衍生品时将很难通过现在的交易方 式来获得投资收益。 因此，届时多数投资者的投资方式不会再是简单的买卖股票，而是通过隐含波动 ...