标普500指数（SPX）刚刚实现月线六连涨，为2021年8月以来最长连涨周期，9月和10月累计上涨近6%。受人工智能增长热潮推动，大型科 技股走强，该基准指数今年已创下36次历史新高。 "从季节性角度来看，过去两个月散户对股票的强劲买入势头，可能会持续到2026年初，"帕尼吉尔佐格鲁及其同事写道。 摩根大通策略师表示，散户投资者的强劲资金流入可能会支撑股市直至年底。 尼古拉奥斯·帕尼吉尔佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）领衔的团队在报告中称，这一预测基于对过去十年股票基金资金流入的季节性模式研 究。他们发现，在非美国大选年份，12月及次年一季度的平均资金流入往往更高。 过去10年按日历月计算的股票基金平均资金流入（不包括美国大选年） 他预计股市任何回调都不会持续太久。"归根结底，股市会是被逢低买入的标的，"普里沃罗茨基表示，并补充称，财政扩张、企业盈利和货 币供应量等因素，使得实物资产成为唯一值得持有财富的领域。 9月和10月，散户对股票的强劲需求体现在交易所交易基金（ETF）等投资工具的资金流入中。"特别是股票ETF，过去两个月每月流入1600 亿美元，是2024年11月/12月美国大 ...