核心财务业绩 - 第三季度调整后运营资金为每股0.35美元，超出市场预期0.33美元，但较去年同期下降2.8% [1] - 第三季度总收入为13.3亿美元，符合市场预期，同比略有增长 [2] - 可比酒店 EBITDA 为3.094亿美元，同比下降1%，EBITDA利润率下降50个基点至23.9% [4] - 公司将2025年全年AFFO每股指引上调至2.03美元，此前指引中值为2.00美元 [11] 运营指标表现 - 第三季度可比酒店每间可用客房收入为208.07美元，同比微增，主要受全组合房价上涨、强劲的散客休闲需求以及茂宜岛持续复苏推动 [3] - 平均房价为299.07美元，高于去年同期的290.27美元，但可比平均入住率为69.6%，同比下降190个基点 [4] - 散客和团体业务客房夜数分别同比下降1.2%和7.8%，而合约业务客房夜数同比增长11.6% [5] - 散客、团体和合约业务在2024年客房销售中占比分别约为60%、36%和4% [5] 资产负债与资本活动 - 截至第三季度末，现金及现金等价物为5.39亿美元，高于2025年6月30日的4.9亿美元 [7] - 总流动性为22亿美元，包括2.05亿美元的FF&E托管准备金和15亿美元的信贷额度可用资金 [7] - 第三季度穆迪将公司信用评级上调至Baa2，展望稳定 [7] - 公司以1.77亿美元处置了华盛顿都市中心万豪酒店 [5] 资本支出与投资 - 2025年初至9月30日，资本支出总额为4.54亿美元，其中1.84亿美元为投资项目支出，2亿美元为更新改造支出，7000万美元为灾后重建支出 [10] - 管理层预计2025年总资本支出在6.05亿至6.40亿美元之间 [11] - 公司与万豪国际达成协议，将在四年内对四处物业进行第二轮转型资本计划，总支出预计在3亿至3.5亿美元之间，持续至2029年 [6] 行业同业表现 - 美国电塔第三季度AFFO每股为2.78美元，超出市场预期，同比增长 [13] - 美国电塔当季有机租户账单增长5%，总租户账单增长5.5% [14] - 铁山公司第三季度AFFO每股为1.32美元，超出市场预期，同比大幅增长16.8% [14]