利率决议与政策立场 - 英国央行货币政策委员会决定维持基准利率在4%不变，符合市场预期 [1][4] - 此次决议暂停了自2024年8月以来每季度降息一次的节奏 [2] - 利率决定以5比4的投票结果通过，行长贝利投出决定性一票支持按兵不动，有四名委员主张降息25个基点 [8] - 英国央行行长贝利表示未来利率可能"逐步下降"，但在再次降息前需要确认通胀正朝着2%的目标回落 [5][8] 经济与通胀预测更新 - 英国央行上调2025年GDP增速预期至1.5%，高于8月预测的1.25% [6] - 央行预测2026年GDP增速为1.2%，2027年为1.6%，2028年为1.8% [6] - 基于市场利率的一年通胀预期下调至2.5%，两年通胀预期为2.1%，三年通胀预期为2.0% [6] - 央行预计通胀率将于2026年初降至接近3%，并在2027年第二季度达到2%的目标 [6] 市场反应与汇率影响 - 利率决议公布后，英镑兑美元短线下挫约30点，报1.30606 [3][9] - 分析认为无论英国央行此次行动与否，英镑都可能继续承压，欧元兑英镑预计将进一步走高 [9] - 若英国央行在12月降息，英镑可能有进一步贬值空间，预计欧元兑英镑在2026年第一季度升至0.8900 [9] 未来政策路径与影响因素 - 英国秋季预算案的不确定性是推动央行维持利率不变的关键因素之一 [4][12] - 市场普遍预期财政大臣将宣布增税措施，这可能通过抑制需求缓解通胀压力 [10][11] - 分析认为在财政紧缩背景下，12月降息仍是基本预期，交易员预计12月将降息15个基点 [7][8] - 有经济学家指出，若预算案包含增税措施，英国央行明年可能至少降息两次至3.50% [11]