散户资金流入与季节性模式 - 摩根大通策略师预计散户投资者的强劲资金流入将为美股提供支撑，且此轮势头有望延续至今年年底 [1] - 基于过去十年股票基金资金流动研究的季节性模式，除美国大选年外，12月和次年第一季度的平均资金流入往往更为强劲 [1] - 策略师指出从季节性角度看，过去两个月股票投资散户的强劲势头很可能持续到2026年初 [1] 资金流入与市场表现数据 - 股票ETF在9月和10月分别录得约1600亿美元的资金流入，创下自2024年11月至12月美国大选结束以来的最强劲购买步伐 [1] - 标普500指数实现连续第六个月上涨，创下自2021年8月以来最长的连涨纪录 [1] - 9月和10月标普500指数累计上涨近6%，今年以来已创下36次收盘新高，主要由人工智能热潮带动的科技巨头股价上涨推动 [1] 市场调整与长期趋势 - 尽管近期全球股市涨势放缓，部分受科技股估值过高引发的获利了结影响，华尔街分析师普遍认为此类回调仅为短期现象 [3] - 高盛分析师指出加密资产下跌和无盈利科技公司股价承压是股市内部资本轮动的合理表现，并称散户正在经历一段时间以来的首次考验 [3] - 在财政扩张、企业利润稳健和货币供应充足的背景下，实物资产仍被视为财富持有的重要选择 [3]