业绩表现 - 第三季度调整后每股亏损0.30美元，低于市场预期的每股收益0.49美元，去年同期为每股收益0.94美元 [4] - 第三季度营收17.8亿美元，低于市场预期的18.3亿美元，但同比增长9.6% [4] - 第三季度调整后EBITDA为2.91亿美元，同比增长5.6%，经2024年资产出售调整后增幅为10.1% [8] - 公司股价在财报发布后的盘前交易中上涨2.9% [3] 营收细分 - 自有和租赁业务收入为4.29亿美元，高于去年同期的2.87亿美元 [5] - 分销业务收入为1.92亿美元，同比下降13.1% [5] - 总费用收入增长5.9%至2.83亿美元，其中基本管理费增长10%，激励管理费增长2%，特许经营及其他费用增长4% [6] - 净费用收入为2.49亿美元，高于去年同期的2.41亿美元 [7] 运营指标 - 全系统可比酒店每间可用客房收入同比微增0.3% [7] - 全系统可比全包度假村净套餐每间可用客房收入同比增长7.6% [7] - 第三季度有5,163间客房加入凯悦系统 [12] - 截至2025年9月30日，已签约的管理或特许经营合同管道约为141,000间客房，同比增长4.4% [12] 财务状况 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为7.49亿美元，低于上一季度的9.12亿美元 [11] - 第三季度末总流动性为22亿美元 [11] - 截至2025年9月30日，总债务为60亿美元，与上一季度持平 [11] 战略重点与展望 - 公司正持续向品牌主导结构转型，致力于提升宾客体验、深化World of Hyatt忠诚度计划以及拓展高增长市场和细分领域 [2] - 公司预计2025年全系统每间可用客房收入将比2024年水平增长2%-2.5% [14] - 2025年调整后EBITDA（不含Playa）预计在10.9亿至11.1亿美元之间 [14] - 2025年调整后自由现金流预计在4.5亿至5亿美元之间 [14] - 2025年净客房增长（不含Playa）预计同比增长6.3%至7% [13] 行业动态 - 挪威邮轮控股公司第三季度盈利超预期，但营收未达预期，业绩受益于所有三个品牌的强劲需求以及船上和岸上的有力执行 [15][16] - 万豪国际第三季度调整后盈利和营收均超预期，盈利连续第四个季度超预期，两大指标均实现同比增长 [17][18] - 孩之宝第三财季盈利和营收超预期，营收同比增长但盈利同比下降，主要受消费品部门贡献减弱影响，但公司上调了全年营收和调整后EBITDA指引 [19][20]