文章核心观点 - 公募基金行业正从“重规模”向“重回报”转型，高质量发展成为核心 [1] - 行业通过费率改革、投研能力建设和发展格局优化等多方面举措推动转型 [1][2][3][5] 费率导向 - 证监会推动建立基金公司收入与投资者回报的绑定机制，费率改革进入第三阶段 [1] - 新模式浮动管理费基金实现常态化发行，截至11月6日已成立45只，总规模超530亿元 [1][2] - 首批26只新模式浮动管理费基金运行满3个月，成立以来平均收益超11%，其中4只基金收益在35%以上 [1] 业绩比较基准 - 证监会和基金业协会发布业绩比较基准相关指引和操作细则的征求意见稿，要素库名录已下发 [2] - 业绩比较基准规范化将促使基金投资风格和行为更稳定，提升投资者持有体验 [2] 投研能力建设 - 行业聚焦“平台式、一体化、多策略”投研体系建设，支持团队制管理模式 [3] - 多家公司推进体系创新：中欧基金推行“五要素选股模型”；天弘基金构建流程化、平台化、智能化体系；银华基金推行“小巨人计划”固定投资风格 [3] - 主动权益类基金经理从业年限和投资年限呈上升趋势，人员整体经验更丰富，稳定性提升 [4] - 部分基金公司改革绩效考核，加大中长期收益考核权重，关注投资者真实收益 [4] 行业发展格局 - 行业支持头部公司创新发展，并制定中小公司高质量发展示范方案，鼓励特色化、差异化发展 [5] - 头部效应显著，易方达基金和华夏基金管理规模均超2万亿元，且保持快速增长 [5] - 行业子公司类型拓宽，包括销售、境外、运营服务等，在细分赛道精耕细作 [5] - 未来格局将优化，头部公司定位“大而全”，中小公司定位“小而美”，呈现强者恒强、主动与被动权益基金共同发展的局面 [5][6]