核心财务表现 - 2025年第三季度GAAP持续经营业务每股亏损0.13美元 [1] - 2025年第三季度可分配每股亏损为0.94美元 [1] - 扣除已实现损失后的2025年第三季度可分配每股亏损为0.04美元 [1] - 截至2025年9月30日，普通股每股账面价值为10.28美元 [6] - 2025年第三季度净亏损为1673.7万美元 [11] - 2025年第三季度可分配亏损为1.49592亿美元 [11] 业务运营亮点 - 2025年第三季度LMM商业房地产新增贷款发放1.39亿美元 [6] - 2025年第三季度小企业贷款新增发放2.83亿美元，其中包括1.73亿美元的SBA 7(a)贷款和6700万美元的美国农业部贷款 [6] - 完成两笔投资组合销售，涉及217笔贷款，未偿还本金余额为7.58亿美元，净收益为1.09亿美元 [6] - 通过协商以契据替代方式获得波特兰混合用途资产的所有权和控制权 [6] - 在股票回购计划中，以每股平均4.17美元的价格回购约250万股公司普通股 [6] 管理层评论与战略重点 - 公司主要重点在于恢复财务健康，通过果断退出表现不佳的贷款和房地产风险敞口，并管理即将到期的债务 [2] - 管理层相信公司正走在实现资产负债表稳定和盈利的道路上 [2] 非GAAP财务指标说明 - 公司使用可分配收益这一非GAAP财务指标，将其定义为经调整的净收入，调整项目包括与某些抵押贷款支持证券相关的未实现损益、某些MBS的已实现损益、当前预期信用损失准备和估值津贴的未实现变化等 [3] - 公司认为该指标为投资者提供了更大的透明度，以了解管理层在财务和运营决策中使用的信息 [4] - 在计算可分配收益时，对GAAP净收入的调整不包括作为贷款发起业务一部分而保留的MBS的未实现损益 [5] - 与公司小企业商业业务相关的服务权按ASC 860进行会计处理，在计算可分配收益时不排除商业MSR的已实现损益 [8] 资产负债表概览 - 截至2025年9月30日，总资产为83.321亿美元，较2023年12月31日的101.419亿美元有所下降 [20] - 现金及现金等价物为1.475亿美元，限制性现金为4449.1万美元 [20] - 贷款净额（包括以公允价值计量的贷款）为43.605亿美元 [20] - 待售贷款为1.63792亿美元 [20] - 总负债为64.485亿美元，股东权益总额为18.752亿美元 [20][21] 分部业绩表现 2025年第三季度 - LMM商业房地产分部税前亏损为4379万美元 [25] - 小企业贷款分部税前利润为842.4万美元 [25] - 公司及其他分部税前利润为848.4万美元 [25] - LMM商业房地产分部总资产为64.362亿美元，小企业贷款分部为14.932亿美元，公司及其他分部为4.0277亿美元 [25] 2025年前九个月 - LMM商业房地产分部税前亏损为1.26512亿美元 [27] - 小企业贷款分部税前利润为1994.9万美元 [27] - 公司及其他分部税前利润为6819.4万美元 [27]