AI投资融资热潮 - 科技公司掀起AI投资借贷浪潮，近期融资活动频繁：Alphabet在美国发行175亿美元债券并在欧洲发行65亿欧元（合74.8亿美元）债券，Meta Platforms融资300亿美元且其路易斯安那州项目通过私募筹集270亿美元，Oracle在9月发行180亿美元债券 [1] - 摩根士丹利预测，大型云计算公司将在2028年前投入约3万亿美元用于数据中心等基础设施项目，其中约一半资金需求（约1.5万亿美元）需通过债务融资 [1][3] 潜在风险与担忧 - 管理资产超过9000亿美元的DoubleLine Capital警告，在为AI热潮融资时需保持谨慎，巨额资本项目的盈利能力存在不确定性 [1] - 出现表外融资等新型融资结构，可能给电力和化工等相关行业公司带来连锁风险 [1] - 产能过剩可能导致亏损，如果大多数项目被证明不盈利，市场将出现严重反应 [2] 固定收益市场供需状况 - 尽管存在担忧，预计固定收益投资者对科技行业债务仍将保持旺盛需求，原因在于整体信贷市场供应不足 [1][3] - 虽然债券和贷款的总发行量处于高位，但由于企业并购交易不足且以再融资为主，净发行量仍保持在低位，因此投资者乐于接纳更多债券 [3] 私募信贷市场观点 - 对私募信贷持怀疑态度，认为其流动性和透明度较差，无法为投资者提供足够的额外回报 [1] - DoubleLine认为私募信贷不存在任何超额回报，部分投入大量资本的客户对回报感到失望，并希望分散私募信贷敞口 [4]