行业供需格局 - 煤炭供给侧收紧成为当前行业投资主题[1] - 煤炭供大于求的局面有望逐步扭转[1] - 煤炭冬储需求起量 煤炭供需格局或有所好转[1] - 未来可展望对于进口煤的限制[1] 煤炭价格展望 - 煤价有望继续提升[1] 投资产品分析 - 煤炭ETF（515220）是市场唯一一只煤炭ETF[1] - 产品跟踪中证煤炭指数（399998）[1] - 产品规模超130亿元[1] - 煤炭板块股息率较高 截至9月30日近12个月股息率超5.3%[1] - 在无风险利率下行的背景下配置价值凸显[1] - 可考虑逢低分批布局煤炭ETF（515220）把握投资机会[1]