行业概况与前景 - 中国泛娱乐行业快速扩张，其中集换式卡牌过去五年复合增长率超50% [1][2] - 集换式卡牌与“吧唧”一样发展为“谷子”中的重要品类，行业仍处于发展初期，潜在空间大 [1][2][4] - 相比其他泛娱乐产品，集换式卡牌单价低，购买频次高，易于获得年轻消费者喜爱 [1][4] - 与卡牌行业相对成熟的日本和美国相比，中国集换式卡牌人均支出仍存在较大增长空间 [2] - 卡牌作为内容衍生品将与IP生产方联系更加紧密，TCG有望借助手游等方式助推卡牌扩圈 [1][2] 市场竞争格局 - 卡游在中国收藏类卡牌市场占据主导地位 [2] - 行业面临集卡社、闪魂、Hitcard等品牌的竞争 [2] - 中国卡牌公司在竞技类卡牌上仍处于早期阶段，TCG玩家消费仍以宝可梦卡牌(PTCG)和游戏王(OCG)等国外卡牌为主 [2] 公司核心优势 - 公司拥有奥特曼、小马宝莉、叶罗丽等多个热门IP授权 [3] - 产品以集换式卡牌为核心，拓展人偶、其他玩具以及文具业务，丰富的IP和产品矩阵给予消费者多元化体验 [3] - 创始人在多年泛娱乐行业经营过程中积累了广泛的销售网络，线下经销渠道覆盖度高 [3] - 公司持续推进集换式卡牌的玩法设计创新以及活动运营，构建消费者社群提升产品流量和玩家活跃度 [3] - 通过不断扩大自有产能提高供应能力，弹性响应市场变化 [3] 公司未来增长驱动力 - 与娱乐内容生产方紧密合作，通过获得更多样的热门IP授权以及拓展产品品类保持IP衍生品发行优势地位 [4] - 在收藏类TCG之外，瞄准消费者的娱乐和社交需求在竞技类TCG发力，增强玩法趣味性和竞技性，构建活跃的玩家社群 [4] - 依托国内集换式卡牌发展经验以及已经积累的国际品牌声量，逐步实现品牌出海，打造二次成长曲线 [4]