股东大会结果与核心意义 - 特斯拉2025版马斯克薪酬绩效方案在年度股东大会上获高票通过，方案规定若马斯克实现一系列运营目标，将获得最高1万亿美元的奖励 [1] - 该投票结果被视为股东对马斯克领导特斯拉进入人工智能和机器人新时代的信心体现，在“创始人稀缺”与“制度约束”之间，资本选择了前者 [1][18] - 方案的通过意味着马斯克与特斯拉在自动驾驶、机器人和AI方面的长期发展正式续约，减少了外界对公司未来走向的猜测 [15] 2025版薪酬方案具体内容 - 新方案只发股权、不发现金，以12档目标分批解锁，总计约4.237亿股，每完成一档目标解锁1%的公司股份 [13] - 全部12档绩效指标达成后，马斯克将获得12%的公司股份，按最理想结果计算价值约1.02万亿美元，路透社估计其最终获得价值最高达8780亿美元 [13][14] - 绩效方案设定了具体的运营指标，包括未来10年内交付2000万辆电动汽车、100万辆机器人出租车投入运营、开发和销售1000万份全自动驾驶订阅等，并需确保公司连续四季度实现4000亿美元获利 [13] 2018版薪酬方案的争议与撤销 - 2018年特斯拉董事会为马斯克设计了一套跨度十年的绩效期权，价值约560亿美元，被称为“史上最贵”激励 [4] - 特拉华衡平法院于2024年1月裁定撤销该方案，理由是薪酬制定过程受马斯克“实质控制”，董事会未尽受托义务，且2018年股东大会信息披露不到位，投票“不干净” [4][5] - 针对裁决，特斯拉公司在2024年年会发起对2018年方案的“再确认”投票，并决议将注册地迁至得州，但这些举措不能自动推翻法院生效判决 [5] 支持方与反对方的观点 - 支持方认为该方案是将CEO与远期成果强绑定的“超长期对赌”，用未来可能的巨奖换取马斯克对全自动驾驶、机器人等长期项目的承诺与掌舵权 [7][15] - 反对方如挪威主权财富基金及顾问公司ISS与Glass Lewis的顾虑在于奖励规模过大、摊薄严重、关键人物风险与权力过度集中 [8][12] - 特斯拉董事会主席罗宾·丹霍姆在投票前表示，若方案被否决，马斯克很可能辞职离开这家市值1.5万亿美元的公司，市场会解读为负面情绪并加大股价波动 [15] 马斯克的愿景与股东反应 - 马斯克在股东大会讲话中勾勒清晰主线，认为人工智能将成为汽车与机器人产业的主导力量，特斯拉要保证这股力量“可控、可用、可被信任” [18] - 从现场气氛看，绝大多数股东对马斯克的路线与承诺报以信任和支持，其出场时现场一片欢呼 [18] - 这场投票被视为一堂关于现代公司治理的公开课，核心在于如何在“创始人稀缺”与“制度约束”之间找到平衡 [18]