市场波动状况 - 美国科技股近期遭遇剧烈震荡，AI板块涨势停止，标准普尔500指数三日内两度下跌超2% [1] - 市场正经历自4月以来最艰难的时期，盘面走势令人不安 [1] 市场波动加剧的因素 - 市场波动加剧的三大因素包括：对AI前景的怀疑情绪升温、科技股财报季呈现负面不对称性、以及美国就业市场恶化的担忧 [3] - OpenAI关于联邦政府“担保”AI基础设施支出的言论引发市场震动 [3] AI怀疑论与市场情绪 - 越来越多投资者对话中出现对AI交易更为看跌或怀疑的观点，尽管持仓水平较高点变化不大 [4] - 市场怀疑情绪的驱动因素包括：云计算交易的循环性质、新闻流节奏达到“峰值感”、以及普遍的投资回报率担忧 [4] - OpenAI首席执行官对一家营收130亿美元的公司如何做出1.4万亿美元支出承诺的质疑给出防御性回应，引发市场不安 [4] - OpenAI首席财务官提及联邦政府可能为AI融资提供“担保”，在AI周期现阶段谈论“救助”显得怪异 [5] 财报季负面表现 - 科技股在财报发布后持续难以获得正向回报，个股表现包括：DoorDash下跌15%，HubSpot下跌17%，PTC下跌10% [6] - 其他下跌个股包括：Meta下跌12%，Netflix下跌10%，Arista Network下跌9%，PLTR下跌7%，MSFT持续走弱 [6] - 财报反应的不对称性促使投资者重新考虑年底前的风险回报比，突显出在当前估值水平下风险明显大于潜在收益 [11] 就业市场影响 - 美国企业上月宣布裁员15.3万人，是去年同期的三倍，创下2003年以来任何10月份的最高纪录 [12] - AI应用、消费者和企业支出疲软以及成本上升是企业收紧开支和冻结招聘的主要原因 [12] - 市场正开始权衡AI技术进步与其可能引发的就业冲击之间的平衡，当就业损失超过某个临界点时可能对市场构成负面影响 [12]