近期价格表现 - 伦敦金属交易所铜价单日下跌1.8%，收于每吨10,663.50美元 [1] - 铝价下跌1.5%，锌价下跌0.4%，基本金属板块整体表现疲软 [1] - 铜价年内累计涨幅仍超过20% [3] 短期价格承压的核心因素 - 美元走强是抑制铜价的主要直接因素，美元指数接近5月以来的最高水平 [3][7] - 美元走强导致非美元投资者购买以美元计价的铜成本上升，抑制市场需求 [3] - 美联储释放偏鹰派信号，主席鲍威尔称12月降息未定，古尔斯比更关注通胀问题 [5] - 政策不确定性推动资金从金属市场撤出，转向美元资产寻求安全 [9] - 智利国家铜业公司（Codelco）预计今年和明年铜产量将高于去年，缓解了供应中断的担忧 [13] 中长期价格驱动因素分析 - 供应端：全球矿山供应中断曾是支撑铜价的重要因素，但主要生产商供应正在恢复 [13][15] - 需求端：中国作为最大铜消费国，其内需恢复和新能源产业发展进度至关重要 [17] - 全球制造业复苏节奏不一，限制了铜需求的爆发性增长 [17] - 主要产铜国如智利、秘鲁的矿业政策调整可能间接影响全球铜供应 [19] 未来关键监测变量 - 美联储的利率决议及后续降息预期，将影响美元强弱从而支撑或压制铜价 [21] - 全球主要铜生产商的供应恢复情况，如Codelco的产量提升计划执行进度 [21] - 中国的需求复苏态势是全球铜市中长期走向的决定性因素之一 [29]