核心观点 - 公司在2025年第三季度虽面临法国市场价格下跌和北美不利天气的挑战，但发电量实现同比增长，并通过项目开发与建设的显著进展（如新增395兆瓦项目、启动Apuiat风电场）以及强劲的资产负债表，展现出稳健的执行力和增长潜力 [4][5][7] 财务业绩摘要 - 2025年第三季度总发电量达1,151吉瓦时（合并基础1,639吉瓦时），同比增长7%（合并基础增长9%），但比预期发电量低13%，主要受北美及欧洲不利天气影响 [7][11] - 营业收入为1.44亿加元（合并基础1.74亿加元），同比下降4%（合并基础下降1%），主要受法国市场短期购电协议价格下跌拖累，部分被欧洲新投产风电场抵消 [7][12] - 第三季度EBITDA(A)为8,500万加元（合并基础1.08亿加元），同比下降2%（合并基础下降1%）；运营亏损100万加元（合并基础运营收入1,300万加元）；净亏损3,000万加元，同比增亏1,600万加元，主要因新增融资导致财务成本上升 [7][12] - 营运相关净现金流入3,700万加元，较2024年同期的净流出1.84亿加元显著改善；截至2025年9月30日，现金及等价物为2.88亿加元，可用现金资源和授权融资达8.11亿加元，财务状况强劲 [7] 开发与建设项目进展 - 2025年10月，公司在魁北克启用了200兆瓦的Apuiat风电场（公司份额100兆瓦），这是自2018年以来该省首个大型风电项目 [4][7] - 美国一个250兆瓦交流太阳能项目已进入安全项目阶段；新增395兆瓦项目进入开发项目组合 [4][7] - 加拿大安大略省的Hagersville（300兆瓦）和Tilbury（80兆瓦）电池储能项目按计划建设，预计在2025年第四季度投入运营 [4][7] - 公司在美国与Southwestern Public Service Company签署了为期五年的购电协议，涉及Milo风电场（50兆瓦）；在11月法国陆上风电拍卖中获125兆瓦项目 [5][7] 企业战略与社会责任 - 公司2030战略目标是通过80亿加元投资，在2030年前实现装机容量翻倍，平衡增长、多元化、效率和长期价值创造 [17] - Hagersville储能项目被加拿大可再生能源协会评为“年度创新加拿大清洁能源项目”，体现了公司在能源转型中的创新和积极角色 [6] - 截至2025年9月30日，公司总装机容量为3,303兆瓦；Apuiat风电场投产后，增至3,403兆瓦；在开发和建设中的项目组合达8吉瓦 [19] - 董事会宣布季度股息为每股0.1650加元，将于2025年12月15日支付 [18]