文章核心观点 - 美国政府停摆进入第六周，导致关键经济数据（如非农就业报告和消费者价格指数报告）无法发布，使美联储在12月降息决策时陷入前所未有的信息真空困境 [1][3][5] - 数据缺失不仅限于就业数据，10月份的部分关键数据可能因停摆持续时间过长而永久缺失，特别是依赖家庭调查的失业率数据 [1][2][4] - 官方数据的缺失加剧了美联储内部已有的政策分歧，并导致市场依赖范围和可靠性均不及官方统计的私营机构数据，增加了决策难度 [1][6][7][8] 数据发布危机 - 美国劳工部将连续第二个月无法发布关键的非农就业报告，10月份的消费者价格指数报告也可能史无前例地无法发布 [1] - 劳工统计局采集就业报告数据的时间窗口是每月包含12日的那一周，报告由企业调查（产生非农就业人数）和家庭调查（计算失业率）两部分组成 [2] - 家庭调查数据面临永久缺失风险，因为追踪家庭受访者需要通过实地走访和电话采访，时间拖得越久，回应的可靠性越低，劳工统计局可能选择放弃采集10月数据 [2][4] 对美联储决策的影响 - 美联储在缺乏劳动力市场状况准确判断和无法评估通胀压力的情况下，陷入决策困境，12月再次降息并非板上钉钉 [1][5][9] - 美联储主席鲍威尔将12月决策的辩论框定为"主要关于劳动力市场的真实状况"，但届时可能缺乏可靠的就业数据 [9] - 数据真空加剧了美联储内部分歧，多位政策制定者罕见地提前近六周公开表达对下次决策的倾向信号 [1][8] 替代数据的局限 - 在官方数据缺失情况下，市场转向私营机构数据，如ADP就业数据、每周失业保险申请数据等 [6] - 经济学家强调私营数据在范围和可靠性上永远无法替代官方统计，相对缺乏通胀方面的私营部门替代方案 [1][6] - 相互矛盾的私营数据点（如来自ADP Research、Challenger, Gray & Christmas Inc 和 Revelio Labs的数据）凸显了市场面临的棘手局面，数据质量问题可能让美联储官员在各自立场上更加固化 [7] 数据缺失的具体风险 - 即便10月就业报告最终发布，也将充满警告说明，例如约65万名临时休假的联邦雇员可能使失业率上升0.4个百分点，严重扭曲数据的真实含义 [2] - 高盛经济学家概述了劳工统计局处理10月数据的三个选项，但停摆持续时间越长，放弃采集10月数据的风险就越大 [4] - 在1995-1996年和2013年停摆后，劳工统计局选择了进行采访并询问原调查期情况的方案，但当前停摆持续时间带来了更大不确定性 [4]