股东投票与薪酬方案 - 特斯拉约75%的股东投票批准了首席执行官埃隆·马斯克价值约1万亿美元的薪酬方案 [1] - 该薪酬方案完全基于绩效，分为12个部分，与激进的市场市值和运营目标挂钩 [1] - 若马斯克达成所有目标，其持股比例将增加约12%，总持股达到约25% [4] 薪酬方案绩效目标 - 为解锁全额支付，特斯拉调整后税息折旧及摊销前利润需在2035年增长25倍，达到4000亿美元 [2] - 公司市值需在2035年达到8.5万亿美元，较目前的逾1.5万亿美元大幅增长 [2] - 运营目标包括：到2035年销售2000万辆汽车，拥有1000万活跃全自动驾驶订阅用户，100万辆商业运营的机器人出租车，以及交付100万台人形机器人 [2] 公司战略重心与愿景 - 特斯拉下一阶段的增长依赖于其在人工智能、自动驾驶汽车和机器人领域的业务 [3] - 该薪酬方案旨在使马斯克更专注于特斯拉，并将其长期激励与公司在新兴技术领域的增长对齐 [3] - 公司愿景是创建由自动驾驶汽车和人工智能机器人重塑日常生活的生态系统，包括数百万辆特斯拉汽车作为机器人出租车网络的一部分运行 [6] 当前业务挑战 - 特斯拉核心电动汽车业务面临困境，2024年首次出现年度交付量下滑，2025年第一季度和第二季度交付量均同比下降13% [5] - 欧洲市场引领销售下滑，汽车利润率因持续降价、高成本以及关税而受到挤压 [5] - 截至2025年初至今，特斯拉股价上涨约10%，表现逊于行业以及通用汽车（上涨32%）和福特（上涨29%）等美国汽车巨头 [11] 未来增长项目现状 - 特斯拉将未来增长希望寄托于机器人出租车、人形机器人和人工智能 [6] - 目前这些项目距离现实仍很遥远，机器人出租车原型仍需安全驾驶员，人形机器人尚未开始接收订单 [7] - 公司在执行、监管和安全方面面临巨大障碍，竞争对手在无人驾驶和自动化技术领域处于领先地位 [7] 公司估值 - 特斯拉远期市销率为13.93，远高于行业水平，价值评分为D [12] - 相比之下，通用汽车和福特的远期市销率分别为0.35和0.32 [12]