公司第三季度业绩表现 - 第三季度收入创下历史季度记录，达到约176亿美元，同比增长9.5% [4][7] - 收入增长由销售量增长10%和1%的有利汇率影响推动，但被1.3%的不利价格实现部分抵消 [4] - 所有地区和业务部门均实现增长，资源工业和建筑工业部门在本季度恢复销量增长 [4] - 调整后营业利润下降4%至30.5亿美元，调整后营业利润率从2024年同期的20%降至17.5% [5][7] - 每股收益为4.95美元，较去年同期下降4% [5] - 当季末未完成订单达到创纪录的399亿美元 [8] 财务数据与市场表现 - 2025年前九个月的经营活动现金流为81.5亿美元，低于去年同期的86.4亿美元 [8] - 公司股价在业绩公布后上涨8.6%，年初至今上涨57%，表现优于行业54.9%的涨幅 [1][2] - 公司业绩超出Zacks共识预期 [1] 2025年业绩展望 - 公司将2025年收入预期从"略高于"2024年上调至"适度高于"2024年 [9] - 预计2025年净增量关税影响在16亿至17.5亿美元之间 [9] - 考虑到关税影响，预计调整后营业利润率将接近其目标区间的底部 [9] - 维持收入预期在420亿至720亿美元之间，利润率预计在10%至22%之间 [10] - 预计2025年机械、能源与运输业务自由现金流将高于其50亿至100亿美元目标区间的中点 [12] 行业与同行比较 - 同行小松制作所股价年初至今上涨23.3%，特雷克斯公司上涨0.1% [3] - 特雷克斯第三季度收入为13.9亿美元，同比增长14.4%，主要受收购推动，有机增长为负10% [16] - 小松制作所调整后每股收益为0.63美元，同比下降6%，收入为66.6亿美元，低于去年同期的67.8亿美元 [17] - 美国制造业在截至2024年12月的26个月里持续低迷，ISM制造业指数在2025年10月为48.7%，已连续八个月低于50% [18] 估值与长期增长动力 - 公司远期12个月市盈率为26.87倍，高于行业平均的24.57倍 [19] - 小松和特雷克斯的远期市盈率分别为11.70倍和8.6倍 [20] - 长期增长动力包括美国基础设施支出增加、能源转型推动采矿设备需求 [21] - 公司专注于扩大其自动驾驶车队，并在能源与运输领域受益于可持续性和数据中心建设需求 [21][22] - 服务收入持续增长，公司目标是从2016年的140亿美元倍增至2026年的280亿美元 [22] 盈利预测趋势 - 过去60天内，2025年和2026年的盈利预测均被上调 [13] - Zacks共识预期显示2025年每股收益同比下降16.26%，但2026年预计增长18.8% [14]