市场供需格局 - 全球铂金市场已进入连续三年的短缺周期，且未来五年内短缺情况或将持续 [1] - 供应端高度依赖南非地区，矿山扩产周期长达三年，难以快速响应旺盛需求，导致结构性赤字将持续存在 [1] - 需求端表现强劲，中国市场成为全球铂金需求增长的关键引擎 [1] 需求端表现 - 中国铂金市场需求呈现结构分化，首饰、工业及投资三大需求板块强势崛起，成为拉动增长的核心力量，尽管汽车领域需求有所下降 [1] - 第二季度中国铂金首饰加工量同比增长超一倍，2025年上半年需求规模接近2023年及2024年全年总量 [2] - 2022-2024年中国铂金实物投资需求累计增长19%，投资结构出现显著变化，小规格投资产品占比明显提升 [2] 投资需求变化 - 2025年第二季度小规格铂金投资产品（如小规格铂金条、金币）需求较去年同期增长超六倍，标志着普通投资者正加速进入市场 [2] - 当前中国铂金需求已由过往与价格负相关的投机驱动，转向真实需求支撑，即便价格在相对高位波动，采购量仍显著上涨 [2] 未来展望 - 全球铂金短缺趋势预计将持续至2029年 [2] - 在政策环境持续优化与市场机制不断完善下，铂金有望成为贵金属市场下一阶段的增长亮点，持续吸引产业资本与普通投资者关注 [2]