公司业绩表现 - 2025财年可比营收同比增长5.9% [1] - 设备订单出货比表现良好达到1.14 [1] - 调整后息税前利润率达到16.5% 比上一年提高0.8个百分点 [1] - 调整后息税前利润接近39亿欧元 [1] - 预计2026财年可比营收将增长5%至6% [1] 公司战略与运营 - 增长归因于全产品线本土化生产的快速推进以及在推进本土化过程中的创新 [1] - 公司在中国市场早已启动本土化生产 利用中国完整的工业链和供应链体系实现高效低成本生产 [4] - 2022年推出"国智创新"本土化战略 通过推动全产品线国产化 基于中国市场需求深入创新研发 推进本土业务模式升级三个维度参与市场 [4] - 公司计划加强自身实力 包括人工智能专业能力和临床转化能力 推出更多疾病解决方案 [5] 行业环境与影响 - 中国医疗设备市场启动集采 挤压厂商利润 行业竞争加剧使厂商业绩承压 [1][3] - 医疗设备集采市场为千亿元级更新周期 各地密集启动集采流程 大单频现 价格战此起彼伏 竞争激烈程度超预期 [3] - 医疗设备集采处于起步阶段 各省单打独斗 存在标准不明 经验不足等情况 [4] - 设备以旧换新背景下 县级及以下医院集采处于加速趋势 集采成为大势所趋 [4] - 个别项目采购中出现低价竞争给厂商带来短期阵痛 但预计随着政策调整完善 行业将找到平衡点持续向好 [4] - 公司借助集采政策在中国一些省份扩大了市场份额 [4] 市场前景 - 公司仍然看好中国医疗设备市场未来 [5] - 癌症 心血管疾病和神经退行性疾病发病率持续走高 推动早诊早治仍需高精尖医疗设备 相关市场需求还在扩大 [5]