收购交易核心条款 - 辉瑞公司以总价100亿美元成功收购减肥药初创公司Metsera Inc [1] - 收购报价为每股最高86.25美元，包括65.60美元的初始现金支付和最高20.65美元的里程碑付款 [1] - 最终报价较辉瑞首次宣布收购意向前的收盘价33.32美元溢价高达159% [1] - 交易预计在11月13日Metsera股东大会后不久完成 [1] 竞购过程与股价表现 - 辉瑞最初在9月份同意以每股70美元收购Metsera，但随后诺和诺德以更高报价发起竞购 [2] - 自辉瑞最初宣布交易意向以来，Metsera股价已上涨约150% [2] - 交易宣布当日，Metsera股价在纽约交易中上涨2%至83.18美元，公司市值达到约87.5亿美元，盘后股价继续上涨7% [2] 交易确定性关键因素 - Metsera董事会认为辉瑞的报价在价值和交易完成确定性上对股东最有利 [6] - 诺和诺德的收购方案被指带来不可接受的法律和监管风险，美国联邦贸易委员会（FTC）曾就潜在风险发出问询 [1] - FTC已明确表示对辉瑞收购Metsera的交易没有异议，而认为诺和诺德的方案可能违反并购前审查法律规定 [1][6] 制药巨头的战略动机 - 辉瑞面临新冠业务收入下滑、多款自研减肥药试验失败以及专利到期将侵蚀超过150亿美元销售额的压力，亟需通过收购补充研发管线 [5] - 诺和诺德面临来自竞争对手礼来公司的巨大压力，希望通过收购增强其在减肥药领域的竞争力 [5] 收购标的与市场前景 - 全球减肥药市场规模预计到2030年有望达到1000亿美元 [7] - Metsera成立于2022年，专注于研发下一代减肥药，拥有三款处于早期至中期开发阶段的药物管线 [7] - 下一代药物目标是与现有周注射剂相当或更好的疗效，同时具备注射频率更低、副作用更少的优势 [7] - Metsera的药物有望提供比诺和诺德的Wegovy等现有药物更长的药效或更低的副作用 [7]