中国10月出口表现 - 10月中国出口以美元计同比下降1.1%，显著低于市场预期的3%增长，前值为增长8.3% [1] - 10月进口增长1%，前值为增长7.4%，贸易顺差为900.7亿美元，较前值904.5亿美元小幅降低 [1] - 2025年前10个月中国货物贸易进出口总值达52046亿美元，同比增长2.7%，其中出口30847亿美元增长6.2%，进口21199亿美元下降0.9% [1] 权益市场观点 - 摩根资产管理认为未来6至18个月全球宏观环境支持风险资产，主要支撑因素包括健康的消费者资产负债表、美联储政策逐步宽松及财政刺激持续影响 [1] - 中信建投证券看好资源品成为新投资主线，受全球货币宽松、供需缺口等因素推动，稀土、锂、石墨等战略资源显现长期配置价值 [2] - 中欧基金指出市场在4000点关口拉锯反映政策信号释放及长线资金入市，当前估值修复基本完成，未来市场将主要依靠盈利增长驱动 [3] 房地产行业 - 中信证券预计2026年为中国房地产企业资产负债表修复关键年，部分企业将迎来盈利长期底部，商品房销售降幅有望较2025年进一步收窄 [4] - 房地产企业修复报表的重要因素是布局优质城市和持有优质投资性不动产，需重点关注具备良好区域、业态和运营的“三好企业” [4] 消费品行业 - 国泰海通证券认为白酒行业处于加速出清调整期，动销见底后库存加速降低，股价可能在悲观预期下震荡上行 [6] - 2025年啤酒行业出清预计早于白酒，行业分化现象将更明显，建议关注具竞争优势的区域性啤酒龙头企业 [6] 红利资产与债市 - 鹏华基金对未来两到三年经济预期乐观，当前中低利率水平和居民资产配置向权益倾斜为高质量红利资产提供基础支持 [6] - 华泰证券建议信用债投资以中短端票息防御为主，可关注科创债、资产证券化产品、高分红REITs及中短端境外债等标的 [7] - 博时基金提到国内金融政策友好支持债市供需格局改善，国开ETF因低信用风险和良好流动性适合短期投资配置 [8] 宏观政策与市场风格 - 中金公司认为未来出口下行压力持续，急需更多政策支持，预计货币政策将加快放松，以降准降息为主导 [7] - 招商证券表示进入11月后国内流动性维持相对宽松，市场风格可能从科技成长回摆，预计11月市场风格有望再平衡重回哑铃结构 [9]