竞争格局与战略动向 - 影石创新与大疆正双向渗透对方优势领域，影石推出无人机品牌瞄准大疆主导的消费级市场，而大疆则发布全景相机产品对标影石主力机型并发起价格战 [1][2] - 大疆于2025年10月“双11”大促期间发起价格战，旗下多款产品降价幅度从数百元至上千元不等，其全景相机产品“Osmo 360”定价为2999元，较影石同类产品低800元 [2][3] - 影石CEO刘靖康回应称，大疆进入全景相机市场后的价格竞争为市场扩容创造了条件，公司五年前已决定布局无人机业务，以寻求更大的市场规模和增长空间 [4] 市场份额与数据分歧 - 第三方机构关于影石创新市场份额的数据出现分歧，久谦中台报告显示，2025年第三季度影石在全球全景相机市场的收入市占率从85%-92%下滑至49%，大疆则获得43%份额 [4] - 沙利文发布的报告则显示，同期影石仍以75%的全球市占率位居第一，大疆份额为17.1%，数据差异源于统计口径不同，影石CEO对相关数据的准确性、完整性和权威性表示无法验证 [5] 财务表现与盈利能力 - 公司2025年第三季度出现增收不增利的情况，营收为29.4亿元，同比增长92.64%，但归母净利润为2.72亿元，同比下滑15.9% [7] - 2025年第三季度公司毛利率为47.6%，同比下滑6.7个百分点，可能与行业价格战有关，研发和销售费用的大幅增长拖累了净利表现 [8][9] - 2025年前三季度公司研发费用为10.85亿元，同比增长127%，其中第三季度研发费用达5.24亿元，同比增长164.81% [8] - 2025年前三季度公司销售费用为11.3亿元，同比增长102.6%，其中第三季度销售费用为5.03亿元，同比增长151.11% [8] 运营指标与现金流 - 截至2025年9月末，公司存货金额为21.57亿元，同比增长115.67%，增速高于营收67.18%的增速 [9] - 2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为9.3亿元，同比下滑4.89%，受新增原材料采购备货因素影响 [10] 新业务进展 - 公司的无人机产品目前尚处于公测阶段，尚未产生实际收入，但研发投入已对公司整体盈利能力形成压力 [1][6] - 影翎Antigravity全景无人机公测已进入尾声，初步预计有望于2025年第四季度实现部分区域市场的试售 [8]