美联储决策困境 - 美国政府停摆导致关键经济数据发布停滞 包括月度就业报告和10月CPI报告 [2] - 数据缺失使美联储12月议息会议面临在信息真空中做出艰难抉择的困境 [2] - 美联储主席鲍威尔表示12月降息并非板上钉钉 数据缺席可能强化部分成员维持利率不变的立场 [3] 数据缺失的影响 - 官方通胀与就业市场数据的缺失将使美联储内部关于12月是否再次降息的辩论变得更漫长和复杂 [2] - 即便政府重开 美联储官员届时面对的可能是通过追溯性调查等方式汇编的数据 其准确性和时效性存疑 [3] - 彭博经济研究指出 劳工统计局很难在12月FOMC会议前处理完10月和11月两份CPI报告 [4] 市场关注点与替代指标 - 在缺乏硬数据的情况下 投资者将转向下周多位美联储官员的公开讲话以寻找政策路径线索 [2] - 私营部门发布的就业市场报告帮助填补部分空白 但通胀方面的政府数据替代品更难获得且覆盖有限 [4] - 克利夫兰联储的"即时预测"模型显示10月CPI同比增幅可能与9月份低于预期的3%相似 [4] 未来决策的关键变量 - 美联储12月的最终决策高度依赖于政府停摆何时结束以及经济数据能在多大程度上追赶上日程 [5] - 若政府在11月底前重开 市场可能在12月会议前看到9月就业报告 但该数据被视为"过时的" [6] - 若停摆在11月初结束 使两份就业报告得以发布 且失业率保持在4.3% 则12月暂停降息成为可能选项 [6] - 在最理想情况下获得三份就业报告 美银提出经验法则：11月失业率低于或等于4.3%将使美联储维持利率不变 高于或等于4.5%将促使其降息 [6]