核心观点 - 美联储《金融稳定报告》指出全球贸易和央行独立性等政策不确定性及地缘政治风险是影响美国金融稳定的重要因素[1] - 调查显示受访者对贸易的担忧减弱，对人工智能的担忧增加，央行独立性和缺乏官方经济数据首次成为风险因素[1] - 持续通胀、较高长期利率和政府债务可持续性也是受关注的稳定风险[2] 风险因素演变 - 全球贸易风险在4月的报告中是首要关注问题，但在10月底调查结束时已不再构成单一风险因素[1] - 约61%的受访者现在将总体政策不确定性视为影响金融稳定的首要因素，包括贸易、央行独立性和经济数据可用性方面的不确定性[1] - 央行独立性首次成为风险因素，背景是总统解雇美联储理事并持续施压降息[1] - 缺乏官方经济数据首次被提及风险因素，因联邦政府停摆导致数据发布中断[1] 人工智能风险 - 人工智能成为影响金融稳定的一种新风险[1] - 美联储30%的市场联系人认为人工智能将在未来12至18个月内带来潜在冲击[1] - 担忧主要集中在人工智能热潮推动近期股市上涨，以及热潮转变可能导致市场遭受巨额损失和更广泛的经济影响[1] 其他关注风险 - 持续的通胀是受关注的稳定风险[2] - 较高的长期利率是受关注的稳定风险[2] - 政府债务可持续性是受关注的稳定风险[2]