海外收入增长分析 - 公司近两年海外收入增速较高，主要由于前期基数较低 [1] - 行业竞争格局未发生根本性变化，竞争对手增速虽低但收入增量绝对值高于公司 [1] - 公司市场占有率略有提升 [1] 海外增长驱动因素 - 自去年开始，海外增长主要动力来自间接出口，受益于中国变压器厂的出海 [1] - 直接出口增速有限 [1] - 当前海外收入增长水平是需求变化、基数、市占率等综合因素影响，不代表行业发展水平 [1] 未来增长展望 - 随着基数变化，当前高增速水平不可能长期持续 [1] - 海外收入占比提升后，即使增速放缓也能对公司整体业绩提供支撑 [1]