基金投顾四季度投资策略 - 四季度基金投顾投资转向谨慎，减配主动权益类基金，同时加大对指增产品的投资力度 [1] - 10月偏股基金指数下跌2.21%，普通股票基金指数下跌2.04% [1] - 权益类基金投顾组合在10月增加增强指数基金配置，减仓主动权益基金，以应对四季度投资难度 [1] 策略调整原因分析 - A股市场四季度往往出现"调仓行情"，机构投资者在年内获利明显品种上有止盈兑现利润需求，或带动相关板块调整，同时弱势板块可能补涨 [1] - 近期市场波动主要因前期涨幅过高带来止盈压力，以及外部因素对风险偏好的短暂压制，行情大方向未变且无明显利空 [1] 指增产品配置逻辑 - 相较主动权益类基金，指增基金能提供相对稳定的市场收益、费率低廉且拥有一定超额收益 [1] - 指增基金覆盖宽基、行业等多维度，在行业轮动中可更高效捕捉机会并控制组合波动 [1] 行业配置调整 - 权益类基金投顾组合整体减少医药生物行业配置，增加有色、非银等行业配置 [1] - 增配比例最高行业为有色金属和非银金融，分别提升0.52、0.39个百分点，减配比例最高行业为医药生物，减配比例为0.34个百分点 [1] - 非银金融属于分享市场贝塔品种，因市场情绪周期调整结束且板块交易热度低位企稳，关注其交易性买入机会 [2] 黄金资产配置 - 黄金经历一波快速回落后，重新获得部分投顾组合加仓，例如南方基金旗下"司南全球多元精选"组合加仓华安黄金ETF联接C、博时黄金ETF联接C [2] - 黄金交易税收新规落地后，对需要出库的实物黄金交割产生新的税收成本，导致消费者购买实物金价格短期跳涨，但对黄金ETF等金融市场交易无实际影响 [2] - 短期黄金交易税收新规对金价走势有一定影响，但长期黄金价格依然由全球定价，对黄金长期观点未变，短期波动可能依然较大，定制方案维持中高配 [2]