二级债基市场表现 - 二级债基市场呈现量价齐升态势，产品规模快速扩张，部分产品三季度规模增长超过100亿元，高波产品业绩表现突出，不少产品收益突破10% [2] - 高波二级债基的出彩表现吸引了资金的持续涌入，尤其是机构资金，保险固收团队和理财子公司将其作为获取权益弹性收益或替代纯权益资产的重要选择 [2] - 截至9月末，华富安鑫债券A份额近一年回报超过26%，得益于权益部分对景气赛道的精准把握以及股债仓位的灵活动态调整 [2] 投资策略与配置 - 华富安鑫债券重点布局三大领域：AI产业链（覆盖海外算力端、推理与应用环节及机器人、自动驾驶等下游场景）、创新药（聚焦具备BD合作潜力及研发管线优质的企业）以及新消费细分领域（挖掘“口红经济”逻辑下的单品升级机会） [2] - 股票仓位长期维持在15%至20%，转债仓位根据市场变化灵活调整，例如去年6至8月加仓转债估值洼地，今年一季度估值抬升后减仓，8月中下旬市场调整后顺势加仓 [3] - 自研宏观量化模型借鉴桥水全天候策略逻辑，按国内增长、流动性、海外因素等维度细化为十几个投资组合，纳入百余个细分行业分析，通过风险平价和“小步慢调”仓位调整避免大幅波动 [3] 债市与权益市场展望 - 债市在低利率环境中维持震荡向好态势，近期PMI下行夯实配置基础，央行释放流动性呵护信号，预期好转及资金回流等因素凸显债市配置价值，公司将适度调整债券久期，把握利率债与高等级信用债机会 [4] - 权益市场长周期配置价值不改，但短期波动可能加大，后续或呈现“震荡上行，结构分化”特征，短期内倾向于均衡配置，重点关注AI产业链、创新药、新消费等景气赛道，并挖掘固态电池、可控核聚变等远期逻辑清晰领域 [5]