基金经理戴弘毅的投资策略框架 - 基金经理具备宏观策略、股票研究、固收转债等多领域投研经验，结合自下而上选股与自上而下宏观量化模型进行投资决策[1] - 针对不同风险收益特征的“固收+”产品，储备了全天候风险平价策略、可转债双低增强策略等多种工具[1] - 认为四季度债券投资可相对积极，股市处于波动上行阶段，将继续在高景气赛道挖掘远期机会[1] “固收+”产品多元化策略 - 华富可转债定位为可转债工具型产品，采用偏量化管理思路，实施平衡双低策略[2] - 双低增强策略将所有可转债按价格和溢价率加总排序，选择前30%构建备选池，并对换手率、隐含波动率等因子打分，剔除尾部标的后进行等权配置[2] - 组合会适度提高大金融等AAA级可转债的权重，因其流动性好且可做质押，同时对流动性较差的小市值标的适度减配，形成梯度配置[2] - 华富安业一年持有债券践行以绝对收益为目标的低波“固收+”策略，参考并优化桥水全天候策略，构建基于宏观对冲的全天候风险平价模型[3] - 全天候风险平价模型涵盖国内经济、国内通胀、海外经济、海外通胀、海外关系、全球风险六大维度，数据细分至100多个三级行业，构建12种策略子组合以控制波动[3] - 华富安鑫债券定位高波“固收+”产品，权益部分保持高景气投资风格，围绕人工智能主线挖掘海外算力端与国内产业链机会，并参与创新药、新消费、资源品等板块[4] - 在华富安鑫债券中，可转债资产主要发挥仓位管理作用，策略灵活，除双低增强策略外还会配置高票息AAA可转债及阶段性看好的偏股标的[4] 对当前市场的观点与操作思路 - 认为近期债市回暖是PMI回落提供支撑、人民银行重启国债买卖呵护流动性、权益市场震荡降低资金面压制等多因素共振结果[5] - 强调宏观基本面和央行政策是决定债市定价的核心因素，基于乐观判断，四季度纯债投资可适度拉长久期[5] - 认为权益市场近期震荡是上行趋势中的“休息时间”，波动中蕴含投资机会，倾向于调整组合内部结构[6] - 指出公募基金三季度在TMT方向已形成显著超配趋势，需警惕后续扰动，人工智能仍是重要投资主线，红利板块可能阶段性成为主角[6] - 在港股市场挖掘相对于A股的稀缺资产机会，包括互联网龙头、创新药、新消费等板块[6] - 认为创新药标的在充分消化估值后可能出现头部公司“缩圈”情况，新消费板块需甄别真正有业绩的标的[6]