核心财务业绩 - 2025年第三季度系统销售额同比增长4%，主要得益于4%的净新增门店贡献以及1%的同店销售额增长 [1] - 同店销售额和同店交易量分别同比增长1%和4%，连续第十一个季度实现增长 [1] - 第三季度经营利润和核心经营利润均实现8%的同比增长，经营利润率和餐厅利润率分别同比增加0.4和0.3个百分点至12.5%和17.3% [2] 肯德基品牌表现 - 第三季度肯德基系统销售额、同店销售额、同店交易量分别同比增长5%、2%、3%，客单价同比下降1% [1] - 肯德基第三季度外卖销售额同比增长33%，约占餐厅收入的51% [1] - 第三季度肯德基净新增门店402家，其中加盟店净增163家，占比41% [1] 必胜客品牌表现 - 第三季度必胜客系统销售额、同店销售额、同店交易量分别同比增长4%、1%、17%，连续第十一个季度实现增长，客单价同比下降13% [1] - 必胜客第三季度外卖销售额同比增长27%，约占餐厅收入的48% [1] - 第三季度必胜客净新增门店158家，其中加盟店净增45家，占比28% [1] 门店扩张与网络 - 截至2025年9月末，百胜中国门店总数达17514家，其中肯德基12640家，必胜客4022家 [1] - 2025年前三季度净新增门店1119家，第三季度单季度净新增门店536家，创下第三季度历史新高 [1] - 2025年全年计划净新增1600-1800家门店，肯德基和必胜客的净新增门店中加盟店占比目标分别为40-50%和20-30% [2] 经营策略与创新 - 餐厅利润率提升主要得益于食品及包装物、物业租金以及其他经营开支的减少 [2] - 公司通过产品创新驱动增长，肯德基推出薄脆金沙鸡翅，必胜客推出全新手作薄底比萨 [2] - 品牌组合持续扩张，截至9月末肯悦咖啡已突破1800家，KPRO已开设超过100家门店 [2] 股东回报与展望 - 公司计划在2025-2026年间向股东回馈30亿美元 [2] - 基于前三季度表现，研究员调整2025-2027年收入预测至117亿美元、124亿美元、131亿美元 [3] - 调整2025-2027年归母净利润预测至9.18亿美元、9.89亿美元、10.59亿美元 [3]